Esclusivo: Kioxia e Western Digital accelerano le trattative per una fusione mentre la domanda di chip di memoria crolla

[1/2] Il prodotto del produttore di chip giapponese Kioxia è esposto presso la sua sede centrale a Tokyo, Giappone, il 30 settembre 2021. REUTERS/Kim Kyung-Hoon

TOKYO, 15 maggio (Reuters) - Kioxia Holdings Corp e Western Digital Corp (WDC.O) stanno accelerando le trattative per una fusione e definendo la struttura dell'accordo, hanno affermato due fonti con conoscenza diretta della questione, mentre il mercato in crisi delle memorie flash rinnova la situazione. pressione di consolidamento sui giocatori n. 2 e n. 4 del mondo.

La giapponese Kioxia e il produttore di chip statunitense Western Digital sono stati duramente colpiti dal crollo della domanda di mercato e dall’eccesso di offerta. L'unione delle attività relative alle memorie flash potrebbe aumentare la competitività contro rivali come Samsung Electronics (005930.KS) della Corea del Sud.

Secondo il piano attualmente in fase di elaborazione, l'entità risultante dalla fusione sarebbe posseduta al 43% da Kioxia, al 37% da Western Digital e il resto dagli attuali azionisti delle società, ha detto una delle fonti.

Entrambe le fonti hanno rifiutato di essere identificate poiché i colloqui sono privati.

Nessuna decisione è stata presa e i dettagli potrebbero cambiare, dicono le fonti. È probabile che la fusione pianificata attiri anche il controllo antitrust in diversi paesi, tra cui Stati Uniti e Cina.

Un portavoce di Kioxia ha rifiutato di commentare le speculazioni. Western Digital non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento.

L'investitore attivista Elliott Management, che possiede azioni privilegiate convertibili di Western Digital, ha spinto la società statunitense a separare il business delle memorie flash dalla divisione dei dischi rigidi da quando ha effettuato un investimento azionario iniziale l'anno scorso.

Una tale scissione precederebbe la combinazione di memorie flash con Kioxia, ha detto una delle fonti, aggiungendo che la società risultante dalla fusione potrebbe perseguire una quotazione dopo l'accordo.

Kioxia, precedentemente Toshiba Memory, è stata venduta da Toshiba Corp (6502.T) nel 2018 a un consorzio guidato da Bain Capital per 18 miliardi di dollari. Ha accantonato i piani per un'offerta pubblica iniziale a causa del deterioramento del mercato delle memorie flash. Toshiba possiede ancora il 40,6% di Kioxia.

Elliott è anche un azionista di Toshiba e uno dei dirigenti dell'investitore fa parte del consiglio di amministrazione della società giapponese.

Anche la stessa Toshiba è in fase di revisione. Un gruppo guidato dalla società di private equity Japan Industrial Partners (JIP) ha lanciato un'offerta di buyout da 15 miliardi di dollari per Toshiba, sebbene il consiglio di amministrazione della società non abbia raccomandato l'operazione agli azionisti, adducendo preoccupazioni sul prezzo troppo basso.

Secondo un documento di Toshiba, il calo della valutazione di Kioxia è uno dei fattori che hanno trascinato al ribasso il prezzo di offerta di JIP.

Non è immediatamente chiaro cosa farebbe Toshiba con la sua partecipazione in Kioxia se la fusione con il business delle memorie flash di Western Digital procedesse o come l'accordo avrebbe un impatto sull'offerta di JIP per Toshiba, hanno detto le fonti.

Kioxia e Western Digital erano in trattative per una fusione nel 2021 prima che i negoziati si bloccassero su una serie di questioni, tra cui le discrepanze di valutazione. Bloomberg ha riportato la ripresa delle trattative per una fusione a gennaio.

In Giappone, le due società producono congiuntamente chip di memoria flash NAND, che non necessitano di energia per conservare i dati e vengono utilizzati negli smartphone, nei personal computer e nei server dei data center.

Una combinazione Kioxia-Western Digital controllerebbe un terzo del mercato globale dei flash NAND, mettendolo alla pari con Samsung, il più grande attore.

Gli analisti affermano che Kioxia e Western Digital sono stati più vulnerabili alla volatilità del mercato dei flash NAND rispetto a Samsung e SK Hynix Inc (000660.KS), che sono anche i principali attori nel mercato più consolidato dei chip DRAM.

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